RECOVERY AND SEASONAL STRENGTH

 

DAVELINO KUSNADI - B COMMONWEALTH

Pemerintah RI dinilai berhasil tekan pandemi di seluruh Indonesia melalui serial PPKM.

Ini berpengaruh positif ke Pasar Keuangan.

Tgl 12 November 2021 IHSG  6.714....tertinggi

Saham perusahaan IT,Enviromental berprospek bagus.

MONICHA AUGUSTIA AVP,

DISTRIBUTION&MARKETING PT ASHMORE ASSET MANAGEMENT INDONESIA.Tbk.

 Terkait Theme diatas

Looking Forward thn 2022

Global : Covid akan menjadi Endemi

Indonesia 

-Progress Vaksin bagus,Maret 22 target 80 %  telah tervaksin   lengkap dan tercapai Herd  Immunity

-Kw II,Kw III PPKM

-Kw IV (dgn cttn covid terus terkendali)  Economy Indonesia 

 akan masuk ke Recovery

-Inflasi bersifat temporary akan terjadi di Sm 1 thn 22(ada   kenaikan inflasi) ini akibat adanya kenaikan bunga yg tidak   lagi bisa terhindarkan.Tapi inflasi akan normal di Sm 2.

3 Scenario yg diantisipasi

1. A mutant Virus....semoga jangan terjadi
2. Higher Inflation
3. Accelerate Recovery Economy

1.a mutant virus

   Akan terjadi "lockdown" (PSBB,PPKM)...ekonomi akan           terkontraksi lagi,pertumbuhan akan terganggu

2.higher inflation

  The fed diperkirakan akan menaikkan bunga pertengahan th      22-23

3.Accelarate Recovery

  Gradual tidak terburu-buru

  Indonesia,Philipina,India tidak ada agenda politik(pemilu)

2017-2020 Indonesia sempat ditinggalkan (dana2 asing)...dana keluar Rp. 100 T....per Akhir Sept-Okt  2021 dana sudah masuk kembali sekitar Rp. 20- 30 T.

Penyebabnya yg diperhitungkan adalah karena Pasar Modal Indonesia yg waktu itu dinilai belum adaptif terhadap era digital.

8 tahun terakhir New Economic berkembang pesat dengan didominasi dan dimotori oleh digital sector....khususnya IT sector,Dominasi IT is Real ....yg pertumbuhan earningnya mencapai 19,7 %

KW IV Reopening untuk Growth thn 2022

Next Focus

Indonesia Macro Economy

• Pandemi ; Pemerintah semakin mahir dalam pengendalian Pandemi.Saat PSBB mungkin masih belajar ,tapi  semakin kesini dengan  PPKM pemerintah semakin berpengalaman.Impact pandemi terhadap ekonomi makin hari makin limited.
• Kenaikan permintaan akibat krisis energy yg akibatkan kenaikan harga komoditas eksport hingga 10 % Indonesia(batubara,sawit dll).Ekonomi thn 2021 bertumbuh baik.

  

  
  
• Thn 22 utk Perekonomian Indonesia di proyeksikan akan bertumbuh lebih baik lagi karena tidak ada Political Agenda(pemilu ).Ada Credit Expansion.

  

  
  

  

  
  
• Perpajakan.Setelah ada Tax Amnesty I IHSG naik 25 %.Tax Amnesty II diperkirakan IHSG akan masih bertumbuh 8-9 %
• Akhir thn 2021 IHSG diperkirakan antara 6.700 - 6.800.Akhir thn 2022 Ashmor prediksi IHSG 7.300 - 7.600.Bond yield 6,25%.Sektor Konsumer sahamnya masih relatif murah(lihat data)

Q and A

1. 8 tahun terakhir ada  flow dana2 asing ke luar Indonesia...nilai hingga Rp. 100 T.Akh Sept 21 sudah kembali masuk Rp. 20 T.Kenapa keluar?Saat itu Indonesia masih didominasi Old Economic.

   

   
   Dengan adanya berbagai Reform yang lebih adaptif terhadap factor digitalisasi technology, ada Mix antara Old Economy dan New Economy(Go To IPO dll),munculnya Generasi Milenial...membuat Indonesia menjadi Attractive....dan ini menarik kembali dana2 yg sempat keluar untuk masuk Indonesia (lagi).

   

   
   

   

   
   
   
   
   
2. Hadirnya Digital Banking apakah membuat Investor Asing switch ke sector digital banking dari konvensional banking?Specific Preference ke Digital Banking or konvensional banking?Masih Balance/Mix
3. Apa sebab LQ45 kalah dari IHSG?Covid di USA dan Eropa tinggi.Impact ke Indonesia tidak terpengaruh.Growth 22 diestimasi akan lebih baik lagi.Saat ini Total populasi yg telah divaksin I + II 60%

4.Bgmn sector retail dapat bertahan?3 bln lalu netral,kw IV recovery traffic di mall naik...retail naik.

          Sector Pendidikan?relatif tertinggal                              gara2 pandemi.Tdk ada view.

  5.Growth Story bagus krn stimulus tepat           timing +      ada kenaikan harga komoditi           eksport

  6.Produk2 Ashmor ....harus sesuai Customer Risk Profil

FISCAL REFORMS to BOOST ECONOMIC RECOVERY

 

 

Inge Diana Rismawati Se AK, MFM,Phd -Kepala Subdirektorat Penyuluhan Perpajakan Direktorat Penyuluhan Pelayanan dan Hubungan Masyarakat

Indonesia

. Eksport  > Import 

. Inflasi terjaga

. Laju PDB > dari negara lain

. Thn 21 penerimaan pajak tumbuh positif

 

Focus APBN

Pengeluaran focus untuk kesehatan,Pendidikan ,TI,Infrastruktur,ketahanan pangan,pariwisata

Defisit APBN 

Sblm covid max diijinkan 3 %

krn ada pandemi di ijinkan dgn revisi UU boleh max 6 % ....Th 2020;  realisasi  defisit APBN 5,8%

Thn 2021 defisit APBN dianggarkan 5 % ; adanya peningkatan penerimaan negara akibat kenaikan     harga komoditi  export...a.l batubara,sawit,nikel...defisit APBN diharapkan dibawah 5 %

Thn 22 defisit diperkirakan 4,85 %

Reformasi Perpajakan

Ada reformasi perpajakan/Sistem Adm Perpajakan yg lebih berdasarkan prinsip keadilan melalui pemerataan penambahan basis perpajakan

Dampak reform perpajakan RUU Harmonisasi Perpajakan menjadi UU HPP

- Jk Menengah sd 2024 Program Sist Informasi Perpajakan rampung....ada kenaikan Tax Ratio

- Jk Panjang....Target Jemandirian APBN

 -Tarif PPh 25 Badan 22%(Indonesia msh tmsk rendah)....tax lbh rendah agar Inv naik...saat ini dinilai belum waktunya PPh    25 bdn dinaikkan ke 30%

 -Tarif PPh 25 pribadi hingga 35%

 - PPN  per 1/4/22 naik jadi 11 %(dr 10 %)

- Tidak semata utk tingkatkan Pendapatan Negara,tapi juga untuk samakan dgn trend global.

- Tdk ganggu inflasi

- Tdk beratkan usaha(krn ada yg ptkp= pengusaha tidak kena pajak,tdk bs pungut ppn

Tdk berdampak kenaikkan harga,krn tdk semua produk kena PPN(al produk pertanian dll)

 

Pajak Karbon

- Sdh diterapkan dibanyak negara

- Yg kena pajak karbon lbh ke sektor usahanya,bukan individu.Terkait sektor usaha yg hasilkan emisi karbon(mis PLT     Batubara)

- Sesuai KTT COP 26 di Glasgow (Conference Of Parties ke 26)

 

Perluasan Basis Pajak

- Sektor2 yg tidak terdampak pandemi

- Potensi2 Wajib Pajak  Baru...merchant penjualan online

- Umkm sd omset Rp. 500 juta/thn tdk pph final

- Desentralisasi pajak ke daerah ...sdh diawali PBB...RUU HKPD ...hindari double pemungutan pajak 

 

Program Pengungkapan Sukarela

Tax Amnesty untuk aset yg dibeli sd Thn 2015

Tapi, utk peserta TA 2015 tp ada aset sepanjang 2016-2020 yg blm masuk SPT bisa disusulkan...syarat hanya utk peserta TA 2015

 

Katarina Setiawan - Chief Economist & Investment Strategist PT Manulife Aset  Management Indonesia

Update Domestik Market

 

Banyak pemulihan ,pengendalian pandemi yg dilakukan pemerintah dinilai bagus.Laju vaksinasi baik 

Akhir tahun 2021, 84% divaksin(I - II) = 58 % total populasi ....70 % total populasi divaksin I + 2...herd Imunity terbentuk

 

- Harga komoditi unggulan di LN naik(akibat adanya krisis energi di LN) ,demand > supply

   Okt 21 Surplus Rp. 60 T

   Bisa kurangi defisit APBN(perkiraan awal th 21 defisit apbn 5%) 

- Inflasi sangat terjaga

 - Konsumen semakin optimis

 

Aspek external

Export > IMport  17 bln berturut-turut

Harga komoditi batubara,sawit,besibaja,nikel naik

Cad devisa RI bagus,Rph lbh stabil,lbh siap hadapi tappering (dibanding 2013...bergejolak)

 

Indonesia siap masuk fase Ekspansi

Pertumbuhan Ekonomi Indonesia akan lebih baik di thn 2022(: 2021)

 

Saat ini Pertumbuhan PDB cenderung turun (RRT,Korea,Jepang turun; Eropa 5,2% mnjd 4%)

 

Reformasi Perpajakan ...Penting

 

- Utk segera kembalikan defisit APBN ke 3 %(spt sblm pandemi)

- Utk tingkatkan rasio pajak thdp PDB

   (Indonesia 9%(rendah)....OECD 16%-22%)...agar APBN semakin lebih sehat lagi

 

BI diperkirakan KW 4 akan naikkan i

Fed awal 23 naikkan i

 

Thn 2022

Pasar Saham, nilai transaksi akan naik,IHSG akan naik lagi

 

Kekawatiran thdp kenaikan pajak korporasi .... tdk perlu....negara kompetitor,pajak korporasi lbh tinggi ....,(malaysia 24 %)

 

Pasar Obligasi

Obligasi...pembelian asing turun....pressure psr obl turun krn biasanya saat thd gejolak,asing keluar duluan...risk pasar obl turun

 

Katalis(grafik)

 

 

Ivan Kusuma ,CFA ,Head of Investment & Liabilities Bank Commonwealth

Prospek Pasar

Fundamental Perekonomian Indonesia  ; lbh baik

Pajak ; well plann

Trend  saham akan lebih baik

Q4 banyak hijau(grafik)

Good time to invest

 

 

Q & A ... tidak focus + tidak Konsentrasi  ... blank  (niatnya di rekam,ternyata memory tidak cukup)